美国11月核心通胀同比增幅创2021年初以来最低水平，通胀形势意外出现改善；美国联邦政府先前的停摆加大了此份报告的解读难度。
美国劳工统计局周四公布的数据显示，11月剔除波动性较大的食品和能源的核心消费者价格指数（CPI）同比上升2.6%，11月整体CPI同比涨幅为2.7%。
美国联邦政府此次停摆的持续时间创出纪录，使得劳工统计局无法收集到大量10月的价格数据，不仅局限了该机构确定11月整体通胀环比变化的能力，也使一些经济学家指出，同比数据可能也受到了影响。
尽管存在诸多局限，该报告仍带来些许希望，即年初以来持续窄幅波动后，通胀压力正在缓解。劳工统计局表示，截至11月的两个月里，核心CPI仅上升了0.2%，酒店、休闲和服装价格的下降限制了其涨幅。家具和个人护理产品的价格走高。
然而，几位经济学家指出，作为CPI最大组成部分之一的住房类价格在两个月内基本持平，使得整个估算遭到质疑。
“这或许确实反映了通胀压力的真实回落，但如此突然的停滞 —— 尤其是租金等更具持续性的服务类项目 —— 非常异常，至少在非衰退时期出现这样的现象可谓反常，”凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth在报告中写道。
“最终结果是，我们可能都得等到下个月公布12月数据时，才能验证这究竟是统计异常还是真正的通胀走低，”他表示。
美国劳工统计局暂未回应置评请求。
经济研究认为：“虽然我们对这份报告持保留态度，但确实认为存在一些通胀放缓的真实迹象，1月降息的可能性已有所增加。我们预计美联储将在2026年累计降息100个基点。”
—— Anna Wong、Chris G． Collins和Troy Durie
目前尚不清楚这份CPI报告能否动摇美联储的决策者，他们对明年的利率路径仍存在分歧。上周，美联储连续第三次会议降息，以防范劳动力市场的进一步恶化。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在决议后表示，由于11月12日结束的政府停摆创下历史最长纪录，CPI数据“可能失真”。
劳工统计局表示，其数据收集工作在那之后的两天开始，而一般会在整个月收集数据。然而，该机构批准了额外的采集时间，力争收集到更多的数据。部分经济学家指出，鉴于“黑色星期五”期间的折扣活动，这样的延迟可能导致数据失真。
富国银行经济学家在一份报告中指出：“放缓几乎涉及所有的类别，这加深了我们对政府停摆导致数据出现问题的疑虑。数据收集工作直至11月下旬才启动，可能使样本偏差超出我们此前的预期。”
剔除食品和能源后，商品价格同比上涨1.4%，低于8月和9月1.5%的涨幅。
借助于从第三方来源所收集的数据，劳工统计局得以公布部分品类的月度价格变动，包括新车、二手车和汽油。
新车价格上涨0.2%，此前一个月涨幅为0.1%；二手车价格涨幅则有所放缓。鲍威尔表示，若无新的重大关税消息，预计商品通胀将在第一季度见顶。
住房成本
剔除能源的服务价格同比上涨3%。机票和酒店住宿价格较去年同期有所下降。美联储重点监测的另一项服务类指标（剔除住房与能源成本）较2024年11月上涨2.7%，与2021年以来最小同比涨幅持平。
近年来通胀的主要推手之一是住房成本 —— 该项占服务类最大比重。住房价格同比上涨3%，创逾四年最小涨幅。
CPI主要通过实地走访全美各地的零售店及服务机构收集数千种商品价格后进行汇编，此类数据约占样本的60%，其余价格则通过电话、网络及第三方渠道获取。劳工统计局表示，采用非调查数据编制的指数数量“非常有限”。
消费者支出是经济的主要引擎。周四另一份结合通胀数据与近期薪资数据的报告显示，实际平均时薪较上年同期增长0.8%。
另有数据显示，美国失业救济申请人数在先前一周激增后出现回落，凸显出每年此时数据大幅波动的特性。
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责任编辑：丁文武
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